Банк России снизил ставку — впервые больше чем за год. Поможет это экономике?

Банк России снизил ключевую ставку с 7,75% до 7,5%. Это первое снижение с марта 2018 года. Экономисты ожидают новый цикл смягчения денежной политики на фоне замедления инфляции — и в целом экономического роста. Поддержит ли снижение ставок российскую экономику?

Банк России снизил ставку — впервые больше чем за год. Поможет это экономике?

Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 процентных пункта, говорится в сообщении регулятора. Снижение было ожидаемым. Продолжается замедление годовой инфляции, но инфляционные ожидания населения существенно не изменились и остаются на повышенном уровне, сказано в пресс-релизе.

Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,7−5,2 до 4,2−4,7%. В дальнейшем, по его прогнозу, годовая инфляция будет находиться близко к 4%.

Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний. При этом ЦБ признает, что рост российской экономики в первом полугодии складывается ниже его ожиданий.

Впервые с марта 2018 года

В последний раз российский ЦБ снижал ставку в марте 2018 года. Затем ее пришлось дважды поднимать. Экономисты опасались роста цен, связанного с повышением налога на добавленную стоимость с 18% до 20%.

Но эти страхи так и не реализовались. Согласно статистике ЦБ, пика инфляция в годовом выражении достигла в марте, когда цены выросли на 5,3%, а уже в апреле рост цен начал замедляться. По данным Росстата, в мае инфляция замедлилась до 5,1% в годовом выражении.

Уже в начале июня глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что годовая инфляция опустилась до уровня 5%, а регулятор готов на ближайшем заседании рассматривать вопрос о снижении ставки.

ЦБ внимательно следит за инфляционными ожиданиями населения (то есть тем, какого роста цен люди ждут в ближайшие 12 месяцев). А они упали с 10,2% в декабре до 9,3% в мае. В «Нордеа-банке» отмечают, что инфляционные ожидания населения приближаются к уровням, которые были до повышения НДС.

Ожидаемое решение

Решение ЦБ было ожидаемо: 32 из 34 аналитиков, опрошенных агентством Блумберг, ждали снижения ставок.

В своих отчетах аналитики банков объясняют решение снизить ставку замедлением роста цен.

«Первичный эффект от повышения НДС в начале года действительно оказался низким и непродолжительным», — пишут экономисты Райффазенбанка.

В Bank of America снизили прогноз по инфляции на этот год. По мнению банка, к концу года инфляция снизится до 4%, а уже в июне будет в районе 4,7%. В банке также уточняют, что пока прогнозы по урожаю в этом году хорошие, а значит, инфляция может еще сильнее замедлиться.

В Росбанке именно ожиданием снижения ставки объясняют приток капиталов в российские суверенные облигации в апреле и мае. Здесь механизм прост: если ставка по облигациям снижается, то растет их цена — фактически инвесторы их покупали пока цена не выросла.

Поможет ли снижение ставки экономике

Замедление инфляции происходит на фоне в целом слабой экономической статистики.

В «Нордеа-банке» отмечают, что внутренний спрос растет слабо — и не создает какого-либо давления на цены. Розничные продажи с января по апрель этого года выросли всего на 1,7%, подсчитал Росстат.

Рост ВВП в первом квартале составил всего 0,5%. Это ниже большинства оценок.

Многие экономисты уже начали пересматривать прогнозы по ВВП России. Например, Всемирный банк понизил прогноз по росту экономики России в этом году до 1,2%, хотя еще весной прогнозировал 1,4%.

В теории снижение ставки должно поддержать рост экономики, сделав кредит и финансирование более доступными для бизнеса. Но экономисты не верят, что этот механизм сработает в России, хотя полагают, что ЦБ мог учитывать этот фактор.

Росстат заявил о резком росте ВВП. Почему экономисты удивляются? Шок для экономики и рейдерские захваты со времен Пушкина: о чем говорят на ПМЭФ Реальные доходы населения России опять падают. Как их ни считай.

«Слабость экономической активности также может выступать аргументом в пользу смягчения политики, хотя явной связи между ростом ВВП и ставкой, на наш взгляд, сейчас нет», — говорится в отчете Райффазенбанка.

Обычно деловая активность существенно на изменение ставок не реагирует, считает профессор Российской экономической школы Олег Шибанов. По его мнению, эффект будет заметен в долгосрочной перспективе: деловая активность может увеличиться, если ЦБ будет дальше смягчать денежно-кредитную политику.

«Важно понимать, что ставки центрального банка сейчас не являются ограничением для деловой активности. Проблема в спросе в экономике, рост которого замедлился после повышения НДС, поскольку деньги на национальные проекты пока не полностью вернулись в экономику», — объясняет Шибанов.

Цикл снижения

Большинство экономистов ожидает, что это не последнее снижение ставки в этом году. В Росбанке считают, что в сентябре ставка также будет снижена на 0,25 процентных пункта. Однако в банке уточняют, что говорить о быстрой нормализации денежной политики не стоит из-за политических рисков — Brexit и президентской кампании в США.

В Bank of America ждут, что в этом году Центральный банк снизит ставку в целом на 0,75 процентных пунктов. В следующем году в банке ждут еще снижения на 0,5 процентных пункта.

При этом в «Нордеа-банке» уточняют, что у снижения ставки есть существенный риск: в мае рост потребительского кредитования составил 23,8%. Это происходит на фоне сокращения доходов населения. В Nordea ожидают, что за снижением ставки последуют меры по ограничению потребительского кредитования.

Банк России снизил ставку — впервые больше чем за год. Поможет это экономике?В данном материале на законных основаниях могут быть размещены дополнительные визуальные элементы. "BBC News Русская служба" не несет ответственности за их содержимое.
Банк России снизил ставку — впервые больше чем за год. Поможет это экономике?


commnetКомментарии

Пожалуйста, войдите / зарегистрируйтесь
или авторизируйтесь через любую соц. сеть, чтобы оставить комментарий.


Похожие новости
Пять кампаний Эльвиры Набиуллиной 24 июня 2014 г.

Пять кампаний Эльвиры Набиуллиной

Год назад в России появился новый глава Центрального банка – Эльвира Набиуллина. Председатели ЦБ у нас меняются редко, предыдущий – Сергей Игнатьев – проработал на этом посту 11 лет, пережив пятерых премьеров, трех президентов и один глобальный кризис...

дальше...

Набиуллина не исключает резкого замедления роста ВВП России 02 апр. 2014 г.

Набиуллина не исключает резкого замедления роста ВВП России

Темпы роста ВВП РФ в 2014 году могут замедлиться до уровня ниже 1%. Такой прогноз на съезде Ассоциации банков России озвучила глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина.В прошлом году регулятор предполагал рост в 1,5-1,8%. Сейчас Набиуллина считает реализацию...

дальше...

Эльвира Набиуллина: ЦБ намерен пустить рубль в свободное плавание 14 сент. 2014 г.

Эльвира Набиуллина: ЦБ намерен пустить рубль в свободное плавание

В следующем году есть возможность достичь инфляции в 4,5-5 процента. Но при условии, подчеркнула Набиуллина, что налог с продаж не введут, а сроки действия санкций и ответных мер не будут продлеваться. Тогда и в 2016 году инфляция выйдет на желанный...

дальше...

Эльвира Набиуллина об актуальных проблемах экономики 01 июля 2014 г.

Эльвира Набиуллина об актуальных проблемах экономики

В ходе XXIII Международного банковского конгресса глава Центробанка рассказала о современной экономической ситуации России. Экспресс-оценка банков на предмет скрытых вкладов. Как показывает практика, необходимо внедрение методов экспресс-оценки, практики...

дальше...

Эльвира Набиуллина утвердила новую структуру Центробанка 14 янв. 2014 г.

Эльвира Набиуллина утвердила новую структуру Центробанка

На зарплаты непрофильных сотрудников тратится 11,5 млрд рублей. За 2013 год руководство ЦБ сократило 76 расчетно-кассовых центров (РКЦ) — вдвое больше, чем годом ранее, когда было упразднено 38 РКЦ. Это следует из приказа председателя Банка России Эльвиры...

дальше...

Набиуллина: когда инфляция вернется к целевым 4% 04 марта 2019 г.

Набиуллина: когда инфляция вернется к целевым 4%

Председатель Центробанка России Эльвира Набиуллина пообещала, что к середине этого года инфляция в квартальном выражении будет на уровне 4%. По мнению экспертов, опрошенных «Газетой.Ru», прогноз станет возможным из-за отсутствия...

дальше...

Экономисты: банк России влетит в 2015 год на "крыльях ястреба" 30 дек. 2014 г.

Экономисты: банк России влетит в 2015 год на "крыльях ястреба"

В 2014 году драматические события в экономике РФ нарастали как снежный ком - кризис на Украине, санкции против России, ответные российские меры, падение мировых цен на нефть, резкое падение курса национальной валюты.МОСКВА, 30 дек — РИА Новости,...

дальше...

Бизнес ждет от ЦБ смягчения 29 янв. 2015 г.

Бизнес ждет от ЦБ смягчения

На первом в этом году заседании совета директоров ЦБ по вопросам денежно-кредитной политики будет обсуждаться вопрос об уровне ключевой ставки. Представители бизнеса считают, что регулятор должен взять курс на последовательное смягчение денежной политики...

дальше...

Последние новости

Новости на сегодня 20 сент. 2019 г.